水泥：南方降雨影响市场需求，价格走低：需求方面，本周水泥市场需求疲软，南方地区受降雨影响需求减少，水泥周均价进一步走低，现阶段水泥需求整体低于往年同期。供给方面，华南、西南地区熟料开窑率偏低，晋冀鲁豫地区开始执行二季度错峰停窑计划，行业整体供给减少。短期来看，水泥市场需求有望继续恢复，价格保持稳中有涨态势；中长期来看，超长期特别国债有望加速下发，近年在稳增长政策持续推进下，基建投资有望带动水泥中长期需求恢复。建议关注水泥市场需求变动情况及熟料库存情况。

  浮法玻璃：价格由跌转涨：本周浮法玻璃市场需求转弱，中下游提货积极性逐渐回落。本周浮法玻璃供给量未有明显变化，周内在产256条产线；浮法玻璃生产企业周度库存环比下降3.59%。后续来看，短期中下游以消化手中存货为主，浮法玻璃厂出货量偏弱运行；中长期来看，24年地产保交楼需求仍存，对浮法玻璃需求起到拉动作用，价格有上行空间。建议关注保交楼政策推进情况及下游订单情况。

  玻璃纤维：粗纱、电子纱价格进一步上行，关注玻纤底部布局机会：本周粗纱价格延续上涨态势且涨幅有所扩大，价格上调背景下，中下游提货积极性较高。本周电子纱价格持续上涨，需求逐步恢复。短期来看，在当前下游提货积极性较高背景下，叠加终端需求的逐步恢复，粗纱、电子纱价格有望延续上涨态势，玻纤有突出贡献的公司盈利能力或将修复；中长期来看，玻纤下游需求如风电、新能源汽车、电子等产业持续扩张，行业有较大发展空间。建议关注终端订单变化情况。

  消费建材：零售端进一步改善：2024年1-3月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.4%，其中3月单月同比增长2.8%，消费建材零售额增幅有所扩大，消费建材零售继续改善。在下游市场需求疲软、房企资金紧张问题仍存的背景下，消费建材有突出贡献的公司不断调整销售策略，优化产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务规模扩张，有突出贡献的公司市占率不断的提高。后续来看，地产利好政策持续推进，城市房地产融资协调机制有望落地见效，有望带动消费建材需求。

  投资建议：玻璃纤维：推荐受益于玻纤底部回升的有突出贡献的公司中国巨石（600176.SH）。消费建材：推荐不断调整销售策略及产品结构、加速渠道下沉的消费建材有突出贡献的公司北新建材（000786.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）。水泥：关注受益于基建高增速下市场需求有望增长的水泥有突出贡献的公司海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注多业务布局的玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。

  风险提示：原料价格大大波动的风险；下游需求没有到达预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进没有到达预期的风险。

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